Por Manuel Ramos
MSFS, AEP®, CHFC®, LUTCF, CFS, CES, CIS
La volatilidad es normal en el mercado financiero, cuando se optimiza una cartera de inversiones la clave está en ajustar el riesgo y maximizar la rentabilidad. En 1990, Harry Markowitz, William Sharpe y Merton Miller, fueron laureados con el premio Nobel de Economía por su aportación en la innovación de la Teoría Financiera, convirtiéndolos en pioneros de la Teoría Económica y los análisis financieros de las empresas.
Bajo los parámetros de la Teoría del Portafolio Moderno de Markowitz, se busca construir una cartera de inversiones que maximice el rendimiento al aceptar cierto nivel de riesgo. William Sharpe con modelo de valoración de activos financieros (CAPM) nos ayuda a estimar el rendimiento esperado en función al riesgo sistemático. En la Teoría de las Finanzas de Merton Miller, se planteó encontrar equilibrio entre el capital y la deuda de una empresa, para que su desempeño sea el óptimo.
Como podemos ver, las tres teorías en conjunto tienen como objetivo estimar rendimientos, maximizar retornos esperados, equilibrar el riesgo y optimizar una cartera de inversiones, (Arquitectura e Ingeniería Financiera).
Formas prácticas para reducir la volatilidad o riesgo
1. Construya un portafolio sencillo
La mejor forma de reducir el riesgo de mercado sobre su cartera de inversiones es colocando mayor porcentaje del capital en renta fija (bonos de gobierno, corporativos, deuda senior, bonos ligados a la inflación, etc.) Una forma para determinar cuánto debería invertir en activos de renta fija o deuda, podría ser basado en su edad. Por ejemplo, si actualmente tiene 60 años, podría destinar un 60% de su capital en ese sector, el resto (40%) en renta variable (acciones). Recuerde, que entre más invierta en acciones, el nivel de volatilidad será mayor.
2. Diversifique sus inversiones
- Por Sectores
A mayor diversificación menor volatilidad, menor riesgo resulta en menores retornos. Al contrario, se asume que, a mayor riesgo, mayor será la recompensa. El juego, riesgo/recompensa va de la mano.
La diversificación por sectores de una economía, (sectores cíclicos, sensitivos y defensivos), permite aprovechar los cambios latentes de los ciclos económicos. Cuando un sector se beneficia, otro se contrae, mientras tanto, otro puede permanecer en equilibrio. Al invertir de esta forma, se ajusta el riesgo, por tanto, los márgenes de ganancias.
- Por Regiones
No ponga todo su capital en una sola región. No todo en EE. UU., en Europa, Latinoamérica, Asia-Pacífico, o en los mercados emergentes. Aunque históricamente, el mercado estadounidense es el más eficiente, no necesariamente ofrece todo el tiempo los mejores rendimientos. Una combinación de los activos por regiones reduce la volatilidad y puede maximizar los retornos.
Por Activos
Lo clásico es invertir en acciones y bonos, sin embargo, la posibilidad de incluir activos alternos a una cartera mitiga el riesgo de mercado (idiosincrático). Los fondos alternativos tienen menor volatilidad y en ocasiones, los inversores los utilizan como activos de refugio, por ejemplo: metales preciosos como el oro, plata, platino, bienes raíces, derivados del petróleo, materiales básicos y materia prima. Estos activos amortiguan las grandes caídas del mercado o en períodos inflacionarios.
Reajustes periódicos de una cartera
Para que la combinación de activos pueda funcionar, deberían rotarse conforme al ciclo económico. La función de rotación de activos entre los diferentes sectores reduce la volatilidad, maximiza el potencial de una cartera de inversiones.
3. Incrementar el horizonte de tiempo
Una forma sencilla de reducir el riesgo y cubrirse de grandes caídas de la renta variable es aumentando el horizonte de tiempo. Metas de corto plazo, son de uno a tres años. Mediano plazo, de tres a cinco, largo plazo cinco a siete años, y cada plazo conlleva diferentes porcentajes en la mezcla entre los activos de inversión. Por ejemplo, a menor plazo de tiempo mayor será el porcentaje destinado a la renta fija. A mayor plazo de tiempo, los activos de renta variable potencialmente ofrecen mejores resultados.
Conclusión
Invertir es un arte, un proceso dinámico y creativo que envuelve riesgos calculados. La forma de cómo ajustamos el riesgo y la recompensa requiere de disciplina y análisis fundamentales.
Recomendación
La clave es diversificar, en primera instancia. Equilibrar el riesgo y potencializar los rendimientos. Y la mejor forma de reducir el riesgo en su portafolio es asesorarse con especialistas o gestores de inversión. Pero, sobre todo, mantenga las emociones bajo control durante tiempos de incertidumbre y estrés de los mercados financieros.
